你有莫得瞩目到，阿谁你周末去减轻的“中原良子”，正在暗暗干一件大事？

前日的港澳山东周上，中原良子与中泰国际负责签约上市保荐。

这概况是这个万亿养生阛阓里，最值得慈祥的一个信号。

音书一出来，许多东谈主的第一响应是：足疗店也能上市？

可话有说记忆，这帮搞AI、新动力、东谈主形机器东谈主的能上市，东谈主家作念的亦然生意，还盈利，为何弗成上市？

这等于这个行业最疾苦的所在，阛阓大到惊东谈主，却在成本阛阓的聚光灯下终年透明。

01

一个你遐想不到的阛阓边界

先看一组数据：2025年中国推拿足疗阛阓边界已达到7000亿元，瞻望2026年将冲破7300亿元，用户总额接近2.5亿。

什么主见？比中国电影票房阛阓大10倍王人不啻。

好意思团的数据裸露，仅2024年前11个月，玩乐变好意思关联破费订单量同比增幅就高达84%。

这是一个无数成本垂涎却又无处下手的阛阓。

再来一组数据：艾瑞征询2025年发布的报告裸露，理调解生行业TOP10品牌的订单占比从2020年的9.8%晋升到2025年的13.5%。

十年才涨了不到4个百分点，意味着什么？意味着这个阛阓里的玩家依然像一盘散沙，莫得谁能真确吃到大头。

理调解生店里，单店占比高达92.5%。绝大大宗王人是佳耦店、个体户，品牌连锁化率极低。这才是中原良子故事最迷东谈主的所在。

它有394家门店遍布天下，掩饰100多个城市，还开到了伦敦、柏林、赫尔辛基。按理说，它等于这个行业的“隐形冠军”，但这个冠军，过得并不应付。

上市不是新闻，上市背后的故事才是。

中原良子的上市早有条理。2025年4月，浩泓投资有限公司在香港注册成立，这是圭臬的上市架构搭建操作。2026年4月，他们招聘财务司理时明确条件“有IPO风光履历者优先”。把上市看成策略宗旨，依然摆在了台面上。

但硬币总有两面。

公开查询，中原良子的首创东谈主史蕾女士，现在抓有公司99.9%的股份。

你没看错，等于99.9%。这种极点集中的股权结构，在冲击公开阛阓的经过中会面对许多挑战，港交所对公众抓股比例、公司照看孤立性王人有明确条件，调解起来毫不是签个字那么浮浅。

更值得玩味的是成本动作的宗旨。2024年6月，中原良子的注册成本从3500万元骤降至2222万元，减少幅度高出三分之一。

归拢时辰，史蕾抓股的济南本正医谈中医病院注册成本从1000万元减到50万元，青岛沐百希企业运营照看有限公司从1000万元减到50万元。

一边在缩减国内注册成本，一边吵吵闹闹筹备港股上市。

这种“内收外放”的操作，放在上市审计的放大镜下，一定会被问个判辨。

02

中原良子与竞争敌手

行业主要品牌对比：

中原良子在边界上如实起始，但跟颐而康、富侨这类老敌手的差距并不大。更阻碍的是，它面对的竞争早已不限于传统同业。

线上推拿平台正在任性抢土地。东郊到家2017年创立，现在在天下22个城市开展业务，领有2.5万名入驻技师，2023年GMV高出20亿元。

它不需要开店，无用养技师，用轻钞票的吩咐撬动的是相同的客群。

中原良子领有近万名职工、数百家实体店，但运营面积高出50万闲居米这件事，既是护城河，亦然一笔宏大的刚性成本。

别忘了还有“乐摩科技”这么的机器推拿奇迹商，2025年前8个月收入6.31亿元，依然通过了港交所聆讯。

它用分享推拿椅铺满天下主要城市的交通重要和商圈，连对技师的依赖王人莫得。

03

最大的软肋不是财务，九游体育官方网站是“合规”

起始要声明，中原良子的招股书尚未公开败露，收入、利润等中枢财务蓄意现在无法得回。但有些账不需要看报表就能算。

据嘉兴电视台及后续极目新闻等多家媒体报谈，2022年1月，浙江一位85岁老东谈主在中原良子半年破费近40万元的新闻，激励了山地风云。老东谈主的破费活水打了15页纸，23万转给门店，16万转给技师个东谈主。门店临了退还了36万余元，破产整顿，涉事职工一齐去职。

要是你是港交所的审核东谈主员，看到这条新闻，会若何想？

港股阛阓对上市主体的合规性条件极高，破费者权力保护、门店照看范例、是否波及指导破费，这些问题王人会被逐个审查。

还有一件事值得慈祥。2024年以来，黑猫投诉平台上对于中原良子门店破产后退款难的投诉显著加多。南昌门店昨年11月破产关闭后余额未退，北京华贸城店以“领会查验”为由闭店超一个月，微信无法办理退卡，上海多家门店关门后办卡余额无法退还。

预支卡模式自己等于一把双刃剑。它带来了现款流，但一朝门店收缩或关停，退款处明智力就成了悬在头上的达摩克利斯之剑。

中原良子史蕾对外投资的84家企业中，已有近40家被刊出。门店总额近几年也莫得显著增长。这诠释品牌的彭胀依然在降速，而关店带来的四百四病，是品牌口碑和破费者信任的双重损耗。

04

积极的一面相同确切

看到这里可能嗅觉全是负面的。NO！！！

在这个行业里，中原良子依然算是相对范例的连锁企业了，仅仅要是对标上市审核的条件，还有晋起飞间。

但这恰是成本阛阓最畸形的东西，它能倒逼优秀的企业变得更好。

站在积极的角度看，中原良子有三个不可否定的事实：

第一，它把中国养生奇迹作念成了一个品牌，带到了全世界。1997年从济南起家，如今门店遍布伦敦、柏林、赫尔辛基、海牙，这不仅仅一个企业的生意奏凯。在这个被嘲谑为“大保健”的行业里，它硬是在国际立住了一块中国牌号。

第二，它是行业内最早成立圭臬化照看体系的企业。中原良子通过了ISO9000国际质料圭臬认证，是国内足疗行业的第一家。

你可能以为这是个小事，但在一个92.5%王人是单店的阛阓里，能作念到几百家连锁斡旋圭臬、斡旋奇迹，自己等于宏大的管明智力。

第三，它坚抓走“正规化”的路，为扫数行业划了底线。在推拿足疗行业鱼龙搀杂的生态里，中原良子从首创东谈主史英建期间就坚抓把品牌定位在高等，价钱比同业逾越至少一倍，意义是“要让破费者知谈中原良子和别的店不一样”。

这条道路一直坚抓到今天。

它偶然是性价比最高的接受，但它的存在给行业设立了一个参照系，原本足疗店不错不仅仅足疗店。

04

临了的想考

中原良子的IPO还有很长一段路要走。

招股书尚未递交，上市筹商能否奏凯鼓动，要看它在公司照看、合规照看、品牌声誉等一系列问题上给出的谜底。

但它敢迈出这一步自己，等于一种笃定，也给行业打个样儿。

在平均每单破费100到299元之间，在15%的技师流失率、92.5%的单店占比、千亿级下千里阛阓空间等多重身分博弈的赛谈里，去敲港交所的门，需要勇气，更需要底气。

在这个万亿赛谈上，总会有东谈主站出来，成为第一个。

中原良子偶然一定能奏凯上市，但它正在作念的这件事，值得给一句笃定。

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